在商業的廣袤舞臺上，企業高層的變動恰似那變幻莫測的風云，時刻吸引著無數關注的目光。中國人保，作為保險領域的巨擘，其每一次的動態都猶如投入湖面的巨石，激起層層漣漪。近期，中國人保再度經歷高層變更，這一消息如同一陣旋風，迅速在業界掀起波瀾，引發了廣泛的好奇與猜測。

人保資產，這家管理著超 1.6 萬億元資產的行業翹楚，近日迎來了重要的人事變動。公司公告宣稱，黃本堯不再擔任總裁一職，董事會指定黃明擔任公司臨時負責人。這一變動距離黃本堯今年 4 月獲得人保資產總裁任職資格僅僅過去了一個半月左右，而在此之前，黃本堯掌管人保資產的時間尚不滿一年。 回望過去的一年，人保資產的主要領導層已歷經兩次更迭。2023 年 7 月，曾北川因達到法定退休年齡，卸任人保資產總裁職務。隨后，人保資產董事會決定臨時委任黃本堯為公司主要負責人，直至董事會選出新總裁并獲得國家金融監督管理總局批準任職資格為止。今年 4 月，黃本堯的任職資格終獲監管部門認可。然而，5 月 22 日，國壽集團官網更新的領導信息顯示，黃本堯已出任國壽集團黨委委員，成為該集團黨委班子中第三位 70 后成員。 黃本堯堪稱中國人保的“老將”，他不僅擁有管理學博士學位，更具備極為豐富的投資管理經驗。其職業生涯履歷豐富得如同一部厚重的史書。他曾歷任人保資產發展規劃部、市場開發部總經理助理，財務會計部、組合管理部、股票投資部總經理，人保健康黨委委員、副總裁、首席投資執行官、財務負責人，人保資產副總裁、臨時負責人等要職。他就像一位經驗豐富的航海家，在金融的海洋中引領著人保資產這艘巨輪破浪前行。 此次的“接棒者”黃明亦非尋常之人。他是一位經濟學博士，現任人保資產黨委委員、副總裁、臨時負責人。黃明的職業生涯同樣精彩紛呈，宛如一幅絢麗多彩的畫卷。他曾擔任廣東證券投資銀行部三部負責人、證券研究中心總經理，隨后進入人保資產，先后在權益投資部擔任基金分析師、首席分析師、副總經理，銀行/外匯業務部副總經理、總經理，基金投資部總經理，權益研究投資部總經理等多個關鍵職位。此外，他還在太平集團歷任太平人壽黨委委員、助理總經理、投資總監，太平金融稽核服務（深圳）有限公司黨委委員、副總經理兼太平資管審計責任人，太平石化金融租賃黨委委員、副總經理等高管職務。從他那豐富的履歷中，不難看出黃明是一位在證券、保險、金融租賃等重要金融領域深耕多年的“行業老人”。這些寶貴的經歷如同璀璨的明珠，為他塑造獨特的投資風格奠定了堅實的基礎。 那么，黃明這位“新人”將為人保資產帶來怎樣的新氣象呢？在權益市場投資方面，黃明有著自己獨到的見解，猶如一位獨具慧眼的智者。他曾公開表示，將繼續加大對低估值、高分紅股票的配置，主要聚焦于三個方面：一是商業模式良好、具有穩健利潤和現金流的公用事業公司；二是供求結構良好、競爭力強的上游和中游制造業公司；三是正逐步進入成熟期、資本開支下降后可能增加現金分紅的大消費龍頭企業。顯然，黃明在權益市場的配置策略緊緊圍繞著低估值和高分紅展開。低估值為投資組合提供了較高的安全邊際，使其在市場低迷時能保持相對穩定的表現，避免大幅下跌。這就如同在暴風雨中為船只提供了堅固的避風港，讓人安心。而當市場回暖時，這類投資組合又能展現出良好的彈性和韌性，實現較高的收益，恰似那在春風中綻放的花朵，充滿生機與活力。與此同時，高分紅股票保證了投資組合每年都可獲得穩定的分紅收入，進一步提升了整體的投資回報。這三點相互配合，其核心邏輯是以選擇低估值和高分紅的股票來構建一個穩健且具彈性的投資組合，以此為利器在權益市場中開疆拓土，力求實現穩健與高收益的新增量業績目標。 此外，在政策影響下，優質城投項目供應顯著減少，導致保險公司面臨優質非標資產供給緊張的現實難題。對此，黃明如同一位沉著冷靜的戰略家，有著清晰的應對之策。他表示：“我們特別關注 ABS、私募 REITs 及類 REITs 產品，將其作為補充策略。其次，我們重點關注優質產業債，特別是交運、公用事業等領域。這些 5 年期及 3A 級以上債券具有頗高的長期配置價值。同時，我們也密切關注銀行的資本補充債，預計 2024 年這類債券的供給可能會增加，將成為我們的重點配置對象。”可以預見，這樣的投資戰略邏輯和操作思路，極有可能是黃明即將帶入人保資產并融入公司發展脈絡的重要舉措，為未來的發展謀篇布局，繪制出一幅宏偉的藍圖。 盡管人保資產在保險資管領域占據重要地位，但與國壽、平安、泰康這“三巨頭”資管公司相比，仍存在一定差距，甚至被陽光資產、華泰資產等后起之秀超越。以 2023 年的業績為例，在國內所有 34 家保險資管機構的排名中，人保資產以 15.26 億元的營收和 4.98 億元的凈利潤，僅保住了第十的位置。而國壽資管、平安資管和泰康資管去年分別實現營收 52.57 億元、42.75 億元、51.03 億元，同期凈利潤分別為 28.76 億元、27.04 億元、20.8 億元。人保資產與“三巨頭”的差距可見一斑，如何奮起直追無疑是一道嚴峻的難題，如同橫亙在前進道路上的一座高山，等待著人保資產去攀登。 若將時間軸拉長，從 2018 年至 2023 年的數據來看，人保資產的業績整體增長幅度雖不算大，但也算相對穩定。經計算，人保資產近六年的營收和凈利潤復合增長率分別達 8.92%、13.74%。然而，再來看衡量一家資管公司投資能力的核心指標——投資收益，人保資產自 2021 年起才開始對投資收益指標進行詳盡披露。數據顯示，2020 年至 2023 年，其取得的投資收益分別為 1.06 億元、1.16 億元、1.12 億元和 0.91 億元，期間同比增速對應為 9.43%、-3.45%、-18.75%。此外，據人保資產官微披露，2020 年至 2022 年，人保資產的總投資收益率分別為 6.01%、5.99%和 5.02%，盡管每年均能跑贏行業平均收益水平，但下降趨勢卻尤為明顯，著實令人警惕。這就如同在漫長的旅途中，雖然一直前行，但腳步卻逐漸放緩，讓人不禁擔憂未來的路程是否能夠順利。 綜合以上兩項指標不難發現，受國內外形勢復雜多變、資本市場波動以及長期利率下行等多種因素的影響，近些年來人保資產在投資端面臨著諸多挑戰，收益情況不盡人意。面對這一現實狀況，人保集團在 2023 年業績報告中著重指出，2024 年人保資產將著力提升主動管理能力，強化權益投資能力建設；穩固固定收益基本盤，加強交易能力建設；拓展另類投資增長盤，并持續優化境外資產配置。這就如同在黑暗中點亮了一盞明燈，為人保資產指明了前進的方向。 2024 年，正值人保資產發展的 20 周年開局之年，能否順利達成全年目標、提升資產管理能力，成為了該公司當下最為關鍵的任務。高層的再度變更，或許正是人保集團為應對挑戰、實現戰略目標而做出的重要決策。新的領導團隊將如何引領人保資產在風云變幻的市場中穩健前行，續寫輝煌篇章，讓我們拭目以待。他們就如同即將踏上征程的勇士，肩負著沉重的使命和期望，準備在金融的戰場上披荊斬棘，為人保資產開創一個嶄新的未來。而我們，作為這場商業風云的見證者，也將懷著期待的心情，關注著人保資產的每一步發展，期待著它在新的篇章中綻放出更加耀眼的光芒。